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2015年电力行业两大投资主题:新电改与国企改革

发布时间:2015-04-03    研究机构:国泰君安证券

投资要点:

1、总体观点.

新电改打破电力行业传统运行机制,撬动行业长期估值上行.

国企改革提供电力企业外延式扩张机遇.

维持电力行业“增持”评级.

2、新电改为电力行业细分领域带来投资机会.

能够快速切入售电市场的发电企业将从电改中受益.

水电企业平均上网电价将提升.

地方小电网企业将获得市场化购售电环境及异地扩张空间.

3、电力行业国企改革投资逻辑.

政策驱动下,发电行业将成混改主要领域.

当前电力股估值适宜增量混合,符合大股东的“心理预期”.

国企改革将提供电力公司外延式增长空间和盈利质量改进.

央企及先行地区国企控股,资产注入空间较大、确定性较强的电力公司受益.

4、重点公司推荐.

重点推荐:国投电力、宝新能源(000690)等.

申请时请注明股票名称