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环保与公用事业行业周报:长三角环保受重视,动力煤价小幅反弹

发布时间:2015-05-26    研究机构:国泰君安证券

本周环保观点:本周环保板块上涨 14.6%。主要动态:全国政协围绕“推进长江经济带开发中的湿地保护”问题展开讨论,全国政协主席俞正声主持并发言;“生态文明 美丽中国”系列报道播出“长三角:生态建设换回绿水青山”。生态文明建设不断深入开展,水、监测等相关标的受益最为明显。推荐碧水源、雪迪龙、国电清新、凯迪电力、启源装备,受益标的包括津膜科技、南方汇通、巴安水务、万邦达、中电环保、国祯环保、天瑞仪器、龙净环保、三维丝、长青集团等;

本周电力观点:本周电力板块上涨6.8%。主要动态:港口动力煤价小幅反弹,季节因素及行业脱困政策效应叠加显效。我们认为,港口煤价小幅反弹可能会形成短期内的小趋势,但根据宏观经济及产业链大环境判断,煤价不具备趋势性上涨条件,火电行业继续维持较好盈利水平。目前电力行业处于体制改革及国企改革影响的关键时期,水电、地方小电网及有望率先开展售电业务的地方电企将受益;国企改革将提供电力公司外延式增长空间,央企及先行改革的地方国企将获益。此外蓝筹股估值中枢在经济刺激措施、增量资金入场等因素作用下出现的估值中枢整体上行过程中电力板块亦将受益。维持电力行业“增持”评级,推荐国投电力、宝新能源(000690)、文山电力等,相关受益标的包括:国电电力、深圳能源、内蒙华电、皖能电力、湖北能源、川投能源、桂冠电力、黔源电力、长江电力、广安爱众、郴电国际、华电国际、大唐发电、豫能控股、华能国际等;

环保:全国政协围绕“推进长江经济带开发中的湿地保护”问题展开讨论;“生态文明 美丽中国”系列报道播出“长三角:生态建设换回绿水青山”。生态格局与经济功能平衡是长三角协同发展的重要课题;预计水生态修复工程(尤其是鄱阳湖、洞庭湖治理以及重大工程项目生态保护补偿机制建立)将是未来发展重点,相关项目的社会资本融资及PPP 模式有望继续衍生和推广。

电力:港口动力煤价小幅反弹,季节因素及行业脱困政策效应叠加显效。港口煤炭库存下降,电厂煤炭库存创下新低,在未来一个月逐步进入用电高峰期的预期下,电厂补库存力度有望增加,港口煤价的小幅反弹可能会形成短期内的小趋势。但是,尽管迎峰度夏期间市场煤价会有向上小幅波动,但根据宏观经济及产业链大环境判断,煤价不具备趋势性上涨条件,火电行业总体成本可控,继续维持较好盈利水平。

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